盡管經(jīng)濟(jì)形式如此糟糕,可是成長(zhǎng)型企業(yè)還是猶如雨后春筍般不斷涌現(xiàn)?纯次覀兘衲赀x出的100個(gè)增長(zhǎng)最快的企業(yè),有47家平均年?duì)I業(yè)收入超過(guò)30%或者好于過(guò)去三年,有83家平均年收益增長(zhǎng)50%或者好于過(guò)去三年。
增長(zhǎng)最快企業(yè)排行榜歷來(lái)都是觀察全球商業(yè)動(dòng)態(tài)的一個(gè)窗口,今年也不例外。因?yàn)槭袌?chǎng)行情越來(lái)越差,以及經(jīng)濟(jì)二次探底可能性越來(lái)越大,所以當(dāng)鋪連鎖運(yùn)營(yíng)商Ezcorp公司(排名第66位)和討債公司Encore Capital(排名第40位)榜上有名,就不足為奇啦。從上榜公司數(shù)量看,幾乎一半以上的企業(yè)來(lái)自高科技部門(31個(gè)公司)和醫(yī)療保健行業(yè)(19個(gè)公司)。這也反映了過(guò)去15年來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)。
照例,我們不建議將最快速的增長(zhǎng)和最好的投資混為一談,盡管這個(gè)排行榜能夠揭示宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),但是并不能作為判斷股票價(jià)值的有效工具,另外僅僅考慮過(guò)去三年?duì)I業(yè)增長(zhǎng)率、收益增長(zhǎng)率以及投資回報(bào)率將過(guò)于保守,而且很少有公司能像蘋果公司那樣,(排名第22位)業(yè)績(jī)大大超過(guò)預(yù)期。所以如果你通過(guò)瀏覽這個(gè)排行榜來(lái)選取股票,不要只關(guān)注那些成長(zhǎng)最快的。8月20日,我們榜單上的100家公司的平均市盈率是23,而標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票的市盈率是12.
投資者通常會(huì)忽視我們的警告,他們往往愿意高價(jià)購(gòu)買快速成長(zhǎng)的股票,并為此承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)這并不意味著我們的排行榜一無(wú)是處,通過(guò)認(rèn)真研究數(shù)據(jù),分析公司的材料,咨詢投資者和行業(yè)分析師,我們最后推薦三家公司,這些公司都有很好的成長(zhǎng)性,而且現(xiàn)在股價(jià)非常低。
買進(jìn):博通公司(Broadcom,BRCM) 排名第84位
和許多半導(dǎo)體制造商一樣,博通公司今年也受到了重創(chuàng),到8月29日其股價(jià)已經(jīng)下跌了20%。投資者認(rèn)為,疲軟的經(jīng)濟(jì)將放緩消費(fèi)者和企業(yè)購(gòu)買新技術(shù)產(chǎn)品的速度,這種擔(dān)心是有道理的。最近一份來(lái)自Kaufman Bros。的報(bào)告顯示,博通公司的主要產(chǎn)品,通訊設(shè)備的銷售增長(zhǎng)率已經(jīng)從2010年的30%,下滑到今天的10%。四年前博通的市盈率是130,而現(xiàn)在的只有11.6,比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的還要低一點(diǎn)。
2008年爆發(fā)了回溯股票期權(quán)丑聞,隨后創(chuàng)始人Henry Samueli和Henry T. Nicholas III被迫辭職(對(duì)兩人的指控最后都撤銷了),現(xiàn)在我們認(rèn)為博通公司的超低價(jià)格完全可以彌補(bǔ)投資者的風(fēng)險(xiǎn),更重要的是該公司有非常好的前景。歐本海默基金分析師Rick Schafe表示,博通公司是大盤股中增長(zhǎng)潛力****的,他訂的目標(biāo)價(jià)位是55美元,比現(xiàn)在博通的股價(jià)35美元高出了57%。
今天很多最熱銷的高科技產(chǎn)品都需要博通的芯片,從iPhone到iPad再到高清有線電視機(jī)頂盒,公司產(chǎn)品占市場(chǎng)份額的80%。博通的集成芯片為智能手機(jī)提供Wi-Fi和藍(lán)牙功能支持,并為iPad和其他平板電腦提供網(wǎng)絡(luò)鏈接服務(wù)。(根據(jù)太平洋皇冠證券的數(shù)據(jù)顯示,博通公司去年11%的收入來(lái)自于蘋果公司).
另外,目前互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商正大量使用基于IP的網(wǎng)絡(luò)技術(shù),淘汰基于TMD的技術(shù),這個(gè)轉(zhuǎn)換過(guò)程中,博通公司將獲益匪淺。因此我們認(rèn)為博通公司的股票非常有競(jìng)爭(zhēng)力,基金公司經(jīng)理Ryan Jacob表示,博通公司一直在努力爭(zhēng)取提高競(jìng)爭(zhēng)力,除了涉足高增長(zhǎng)領(lǐng)域外,它還不斷增加其產(chǎn)品的功能,并降低成本,所以他的基金有3%的資金用于購(gòu)買博通公司股票?傊,現(xiàn)在是購(gòu)買博通公司股票的好時(shí)機(jī)。
買進(jìn):探索傳媒(Discovery Communications,DISCA) 排名第七位
事實(shí)證明,不僅僅只有美國(guó)人喜歡鯊魚、黑洞和真實(shí)案件推理節(jié)目。包括探索頻道、學(xué)習(xí)頻道(TLC)、動(dòng)物星球以及調(diào)查探索頻道等一系列有線電視網(wǎng)絡(luò)的探索傳媒,在國(guó)際上獲得了巨大的成功。
現(xiàn)在,探索傳媒已經(jīng)開始用38種語(yǔ)言制作節(jié)目,其非美國(guó)廣告收入在第二季度增加了25%,而有線電視和衛(wèi)星電視公司的付費(fèi)收入已經(jīng)上升了18%,由于探索調(diào)查頻道的巨大成功,該頻道的收視率在2010年翻了一番。專家預(yù)計(jì)今年探索傳媒的收入將增加32%。
但是投資者并沒(méi)有對(duì)探索傳媒的收入增長(zhǎng)報(bào)樂(lè)觀態(tài)度,今年其股價(jià)下跌了3%,投資者主要擔(dān)心經(jīng)濟(jì)二次探底將減少?gòu)V告收入。在股價(jià)下跌以及盈利增加的雙重作用下,探索傳媒的市盈率已經(jīng)從29下降到了去年的20.
現(xiàn)在購(gòu)買探索傳媒股票有以下幾個(gè)原因。首先,探索傳媒恢復(fù)速度快,花旗集團(tuán)分析師 Jason Bazinet的報(bào)告,2008年其廣告收入增長(zhǎng)了6%,而2009年增長(zhǎng)了4%。,而擁有Comedy Central和Nickelodeon的維亞康姆(Viacom)2008年增長(zhǎng)了1%,2009年卻下降了7%。
第二,探索傳媒上一次在國(guó)內(nèi)和有線電視及衛(wèi)星電視公司修訂合約是八年前的事,這也就是為什么收視率不斷攀升,而國(guó)內(nèi)收入?yún)s下降的原因。德意志銀行分析師 Doug Mitchelson表示,一旦2012年12月重新制定新合約,探索傳媒的業(yè)績(jī)一定會(huì)大幅度攀升。
第三,探索傳媒正在大量回購(gòu)股票,其董事會(huì)已經(jīng)授權(quán)新一輪14億美元的回購(gòu)計(jì)劃,根據(jù)Bazinet的分析每1億美元的回購(gòu)將增加每股收益大約16美分,對(duì)于2011年每股收益預(yù)計(jì)2.35美元的公司而言,這是一個(gè)很大的數(shù)字。
第四,電視廣播公司和電影工作室正在擺脫iTunes和Netflix這樣的中間商的束縛。探索傳媒股份的Jerry Jordan表示,那些公司的作用就是重新發(fā)布別人的內(nèi)容,隨著技術(shù)的提高,消費(fèi)者將高清節(jié)目帶到臥室越來(lái)越容易,以后探索傳媒將有更大的發(fā)展空間。
買進(jìn):Medifast(MED) 排名第五位
我們的排行榜上有很多公司的定價(jià)已經(jīng)接近完美,換句話說(shuō),任何一點(diǎn)小的問(wèn)題都會(huì)引發(fā)它們的股價(jià)暴跌。而Medifast不同,今年它的股價(jià)已經(jīng)跌了44%。
Medifast是一家減肥服務(wù)公司,它提供價(jià)值300美元的咨詢服務(wù),同時(shí)供應(yīng)低脂、低糖食品,它的產(chǎn)品很有效,非常受歡迎。臨床研究表明,Medifast的客戶16周后體重可以下降16%,而使用普通食品的節(jié)食者只能下降7%。自從2008年以來(lái)Medifast的凈收入已經(jīng)提高了四倍。
Medifast一般是通過(guò)傳銷的方式銷售,傳銷員通過(guò)銷售商品獲取傭金,同時(shí)發(fā)展了新客戶還能取得獎(jiǎng)金。Medifast簽約的傳銷員越多,它的產(chǎn)品就賣的就越多。而最近傳銷員簽約率的下降引發(fā)了市場(chǎng)的恐慌。(從去年的50%,下降到今年的33%)
分析人士認(rèn)為是Medifast重新安排培訓(xùn)計(jì)劃才導(dǎo)致了這種下滑,六月重新改版的培訓(xùn)網(wǎng)站將解決這個(gè)問(wèn)題。Canaccord Genuity的分析師Scott Van Winkle認(rèn)為Medifast最新投資的診所以后將獲得成功,但是在2012年中期以前,建筑,雇工以及其他相關(guān)成本會(huì)拖累其盈利。
考慮到美國(guó)現(xiàn)在的市場(chǎng),2005年以來(lái)美國(guó)成年人的肥胖率已經(jīng)從24%上升到了34%,所以Medifast的價(jià)值被低估了,我們相信以后一定會(huì)反彈。