雖然昨天國美股東投票的結(jié)果，黃光裕暫告敗北，然而對陳曉一方而言，并非從此安枕無憂。被視為可作攤薄黃光裕股權(quán)的一般授權(quán)條款，昨天被股東打回，意味日后國美管理層若再想發(fā)行新股，必須召開股東大會通過。此前運用授權(quán)，在僅由董事會同意下即引入貝恩資本來攤薄黃光裕股權(quán)的策略，今后將行不通。
黃氏陣營“成功奪刀”
黃光裕方面形容，已將陳曉手中的寶刀奪下。黃氏陣營可以伺機再發(fā)難。
可以預(yù)期，未來國美控制權(quán)之爭并沒有因股東特別大會而平息，仍會紛擾不斷。
對不少支持陳曉陣營的投資者而言，一般授權(quán)條款容許董事會在毋須再召開股東會下，即可額外發(fā)行兩成股份，這是對付黃光裕最重要的尚方寶劍，未來管理層可以隨時額外增發(fā)新股，令本已經(jīng)資金不足的黃光裕，股權(quán)不斷被稀釋。然而，昨天股東會上陳曉一方未能力保這項權(quán)力，對陳曉陣營而言，可謂是重大打擊。
雖然國美昨晚發(fā)出的聲明中，表明董事會尊重股東會的決定。日后，公司在未來發(fā)展上需要透過發(fā)行新股或可換股證券融資，將尋求股東批準(zhǔn)。然而有美資證券行的分析員認(rèn)為，陳曉失去一般授權(quán)此利器后，未來在與黃光裕周旋中，已失去主動權(quán)，只能不斷接黃光裕方面的出招， “陳曉的鐵票只有貝恩等機構(gòu)，但持股都不多，今次只是因為其他股東支持才能勝出，陳曉的支持基礎(chǔ)是很薄弱的�！倍覚C構(gòu)投資者都是逐利而來，持股又非長線考慮，故此未來隨時有變化。
至于黃光裕一方，股權(quán)遭攤薄的疑慮暫息，可稍喘一口氣。雖然黃家現(xiàn)時資金似仍然不足，但失去國美的燃眉之急已消除，未來可以慢慢培養(yǎng)實力，才再向國美管理層挑戰(zhàn)。以黃光裕現(xiàn)時持有約三成的股權(quán)，日后若看準(zhǔn)陳曉陣營方面的營運失當(dāng)，再聯(lián)絡(luò)其他股東支持，一旦再發(fā)難，未來將陳曉拉下馬的可能性相當(dāng)高。
管理層聲明姿態(tài)放軟或正因認(rèn)清未來形勢發(fā)展吉兇難料，昨天國美管理層發(fā)出的聲明中，姿態(tài)已全面放軟，除了表明會再尋求與黃光裕溝通外，亦強調(diào)樂于與黃氏商討國美代管的三百多家非上市門店事宜，以便保持公司現(xiàn)有的穩(wěn)定性。黃氏陣營昨天稱，國美月前發(fā)給黃光裕的律師中，曾要求黃光裕盡快將非上市門店分拆出去。
兩強相爭暫告一段落后，投資者更關(guān)心的是國美未來前景。中國人民大學(xué)商學(xué)院教授黃國雄形容，國美股權(quán)爭奪現(xiàn)時只是再次延后而已，遲早還會再有一次徹底的對決。在此期間，國美的營運可能會不斷受干擾，管理層亦不能全心全意投入激烈的市場競爭中，故此他對國美前景不敢看好。
有中資證券行的分析員稱，國美短期股價走勢可能會甚波動， “之前投機買入的投資者，可能會沽貨離場�！钡瑫r亦可能有大戶會力撐國美股價以示支持，故此一般投資者現(xiàn)時尚不宜沾手。
廈門獵頭
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