9月6日，國務(wù)院發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》（下稱“意見”），明確提出要充分利用資本市場(chǎng)推動(dòng)企業(yè)重組的作用，進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)企業(yè)并購重組的市場(chǎng)化改革，健全市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，支持企業(yè)利用資本市場(chǎng)開展兼并重組，加快行業(yè)整合的步伐，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)重要組成部分，成為了企業(yè)兼并重組的“晴雨表”：今年1－9月，通過上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)開展兼并重組涉及的各類企業(yè)已達(dá)9000多家，成交金額達(dá)560多億元，通過兼并重組引入增量投資超過465億元，同比增長(zhǎng)76.5％。尤其是《意見》出臺(tái)以來，在上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)掛牌的兼并重組項(xiàng)目增長(zhǎng)迅猛，掛牌金額同比增長(zhǎng)95.6％，環(huán)比增長(zhǎng)1.02倍。
不僅僅是上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上兼并重組浪潮風(fēng)起云涌，我國產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在推動(dòng)企業(yè)兼并重組中作用同樣日益突出。
國有企業(yè)成“大買家”
上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中，參與企業(yè)兼并重組的主體類型涵蓋了國有、民營(yíng)、外資在內(nèi)的各類所有制企業(yè)。上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所日前發(fā)布信息，今年1－9月，國有企業(yè)參與的企業(yè)兼并重組涉及金額占總成交金額的78.7％，顯示了國有企業(yè)依舊是企業(yè)兼并重組的主力軍。其中，中央企業(yè)在兼并重組交易中增長(zhǎng)較快，受讓宗數(shù)和金額同比增長(zhǎng)22.31％和2.32倍，出讓成交宗數(shù)和金額同比也分別增長(zhǎng)8.61％和85.71％。與此同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)參與企業(yè)并購的熱情也不斷高漲，今年以來，上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)出讓交易的項(xiàng)目中有44.77％的項(xiàng)目為各類民營(yíng)、外資企業(yè)所持有，受讓交易項(xiàng)目中各類民營(yíng)、外資企業(yè)參與了其中的61.15％的交易。獵頭.上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)成為各類企業(yè)開展并購重組的重要場(chǎng)所，推動(dòng)了企業(yè)的重新洗牌，通過市場(chǎng)化方式促進(jìn)了企業(yè)資源的優(yōu)化配置和優(yōu)化組合。
如果將產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)比喻為“超市”，那么央企正逐漸成為最具有購買能力的“消費(fèi)者”。來自北京和上海兩地產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)顯示，央企作為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的重要參與者，除了剝離輔業(yè)、出售資產(chǎn)外，近年來表現(xiàn)出了極大的摘牌力度，央企受讓產(chǎn)權(quán)數(shù)量正以每年20％的速度增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，央企對(duì)摘牌資產(chǎn)的選擇也呈現(xiàn)了新的變化，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和潛力企業(yè)成為央企的****。山東�；⒛暇┬茇�、許繼電氣、保定天鵝、銀河動(dòng)力、寶光股份……近年來陸續(xù)宣布嫁入央企 “豪門”的企業(yè)不在少數(shù)，財(cái)雄勢(shì)大的央企軍團(tuán)正在成為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的大買家。獵頭公司.業(yè)內(nèi)人士表示，央企利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)后，除一部分上交紅利外，另一部分將用于自身主業(yè)的發(fā)展。
今年年初，在國資委發(fā)布的《國務(wù)院國資委指導(dǎo)和監(jiān)督地方國有資產(chǎn)監(jiān)管2010年工作計(jì)劃》中，也強(qiáng)調(diào)了央企的“大買家”身份，文件指出，要協(xié)調(diào)中央企業(yè)兼并重組地方國有企業(yè)工作，邀請(qǐng)地方國資委參加中央企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃管理和重大投資管理培訓(xùn)。
眼下宏觀經(jīng)濟(jì)向好，越來越多的央企開始抓住當(dāng)前并購的有利時(shí)機(jī)，通過產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)來發(fā)現(xiàn)目標(biāo)，進(jìn)行跨區(qū)域的橫向或縱向收購，做大做強(qiáng)主業(yè)，另一方面，中央企業(yè)和地方政府的聯(lián)動(dòng)合作出現(xiàn)明顯加速態(tài)勢(shì)，地方與央企集團(tuán)的合作正在大規(guī)模展開。在這樣的背景下，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)信息集散、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置、資本進(jìn)退和規(guī)范交易的功能優(yōu)勢(shì)將得到體現(xiàn)。
第三產(chǎn)業(yè)活躍度最高
隨著去年以來國務(wù)院和上海市政府相繼出臺(tái)關(guān)于加快上海發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和國際金融中心建設(shè)的一系列政策，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)進(jìn)一步成為上海優(yōu)先發(fā)展的重點(diǎn)行業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)由此也成了企業(yè)兼并重組的集中度最高的行業(yè)。金融獵頭.今年前9個(gè)月，上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)兼并重組各行業(yè)均有較快增長(zhǎng)，但第三產(chǎn)業(yè)的集中度相對(duì)最高，成交宗數(shù)和成交金額占比分別達(dá)71.6％和65.9％，其中金融業(yè)和社會(huì)服務(wù)業(yè)兼并重組成交金額快速增長(zhǎng)，分別同比增長(zhǎng)達(dá)62.37％和23.31％，第三產(chǎn)業(yè)成為企業(yè)兼并重組最活躍的行業(yè)。
同時(shí)，制造行業(yè)兼并重組的力度也在明顯加大。今年前9個(gè)月，企業(yè)間通過橫向并購占總成交宗數(shù)的45.73％，成交金額同比增長(zhǎng)19.62％。值得一提的是，在前9個(gè)月中，第二產(chǎn)業(yè)企業(yè)兼并重組的力度繼續(xù)加大，成交金額同比增長(zhǎng)1.44倍。尤其是制造業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)間橫向并購金額同比激增3.5倍，說明制造業(yè)企業(yè)積極通過兼并重組優(yōu)化配置資源，推動(dòng)發(fā)展的步伐明顯加快。
產(chǎn)業(yè)方面而言，高新技術(shù)企業(yè)正逐步成為投資者關(guān)注的新熱點(diǎn)。今年以來，上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)堅(jiān)持利用市場(chǎng)平臺(tái)，通過搭建中小企業(yè)投融資服務(wù)平臺(tái)為中小型科技企業(yè)發(fā)展提供投融資服務(wù)，目前已在本市5個(gè)區(qū)以及2個(gè)異地地級(jí)市建立投融資服務(wù)分中心，促進(jìn)了科技與資本的對(duì)接。證券獵頭.今年以來，上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)各類高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)或項(xiàng)目交易金額同比增長(zhǎng)23.82％，專利項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓交易增幅明顯，轉(zhuǎn)讓宗數(shù)同比增加3.2倍，轉(zhuǎn)讓金額同比增長(zhǎng)13.99％，上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)成為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展和高新成果轉(zhuǎn)化的資本助推器。
上海產(chǎn)權(quán)交易所負(fù)責(zé)人介紹，隨著我國跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的不斷加快，上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)異地并購持續(xù)升溫，不僅滿足了上海本地企業(yè)“走出去、引進(jìn)來”的現(xiàn)實(shí)需要，而且也推動(dòng)了異地各類企業(yè)之間并購的互動(dòng)。銀行獵頭.今年以來，異地并購成交占到全部交易宗數(shù)的30.15％，同比增長(zhǎng)20.99％；異地并購交易金額同比快速增長(zhǎng)62.72％。其中，上海對(duì)異地企業(yè)并購金額同比增長(zhǎng)31.13％，異地資本對(duì)上海企業(yè)并購金額同比增長(zhǎng)53.02％，異地間企業(yè)并購金額同比增長(zhǎng)80.72％。
今年以來，各類私募基金風(fēng)險(xiǎn)投資參與上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)兼并重組的熱情持續(xù)高漲，上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)繼續(xù)成為私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)退通道。數(shù)據(jù)顯示，1至9月各類投資機(jī)構(gòu)通過上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)收購各類項(xiàng)目金額同比增加了1.32倍，轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目金額同比也增長(zhǎng)了46.6％，投資機(jī)構(gòu)收購企業(yè)主要集中在制造業(yè)、房地產(chǎn)、金融行業(yè)、服務(wù)業(yè)以及資產(chǎn)管理行業(yè)。金融獵頭公司.
跨行業(yè)并購催生全產(chǎn)業(yè)鏈
中電投在電力上下游產(chǎn)業(yè)鏈上尋求并購對(duì)象、國資委批準(zhǔn)大唐集團(tuán)新增煤炭資源開發(fā)業(yè)務(wù)、葛洲壩集團(tuán)一系列的產(chǎn)業(yè)鏈重組，被認(rèn)為是打造完美產(chǎn)業(yè)鏈的典型。央企進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的收購，是去年貫穿始終的央企并購攻略。隨著工信部對(duì)跨行業(yè)并購的著力引導(dǎo)，今年作為央企整合收官年，或許將呈現(xiàn)出不同于去年的跨行業(yè)并購盛景。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在行業(yè)不景氣時(shí)，通過縱向的并購整合等路徑實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，是企業(yè)重新確立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要戰(zhàn)略舉措，是發(fā)展也是“自�！钡谋匾x擇。但企業(yè)發(fā)展到一定階段以后，尤其是大企業(yè)，已經(jīng)不滿足于同行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)鏈間的并購重組，轉(zhuǎn)而向跨地區(qū)、跨行業(yè)發(fā)展。
不僅如此，出于淘汰落后產(chǎn)能的迫切愿望，國家相關(guān)部門也一直在積極推進(jìn)跨行業(yè)并購，由于國內(nèi)各行業(yè)，尤其是制造業(yè)均有技術(shù)水平普遍不高、產(chǎn)能明顯過剩的情況，管理層近幾年一直在努力推行各行業(yè)的重組，以期集中優(yōu)勢(shì)資源、淘汰落后產(chǎn)能。像此前的河北、山東鋼鐵大整合，山西煤炭整合等都是在此背景下完成的。獵頭網(wǎng).
對(duì)于即將風(fēng)起云涌的跨行業(yè)并購，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)表示了極大的熱情。事實(shí)上，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)最重要的功能就是“市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)”，集中各行業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)讓信息，發(fā)現(xiàn)跨行業(yè)間并購的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，并促成出售方和收購方的交易達(dá)成，正是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的“強(qiáng)項(xiàng)”。
隨著虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)正在向多元化、多板塊、多層次方向發(fā)展，成為資本市場(chǎng)的重要支柱。而對(duì)大多數(shù)行業(yè)均有所涉獵，也使得產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在迎接跨行業(yè)并購大潮時(shí)顯得游刃有余。
“目前，中國的企業(yè)并購重組正當(dāng)高潮，而且企業(yè)洗牌力度也越來越大，開始呈現(xiàn)跨行業(yè)洗牌的趨勢(shì)。”上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所總裁蔡敏勇表示，“企業(yè)并購出現(xiàn)跨區(qū)域、跨行業(yè)以及跨所有制、跨國界并購的新趨勢(shì)，這標(biāo)志著企業(yè)運(yùn)營(yíng)已經(jīng)進(jìn)入較高層次和階段，也為產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)帶來了更多機(jī)會(huì)。”
廈門獵頭
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