據中國經濟網援引上海證券報報道，剛剛出爐的2014年12月官方制造業(yè)PMI降至18個月低點，50.1%的數值已經逼近榮枯線，而同期匯豐制造業(yè)PMI終值也降至49.6%，為7個月來首次跌破榮枯線。
制造業(yè)活動低迷折射實體經濟下行的壓力仍未緩解，在此背景下，市場對政策寬松的預期升溫，不少經濟學家預期，今年一季度央行有望再度降息降準。
短期內下行壓力難緩解
國家統計局、中國物流與采購聯合會1月1日公布數據顯示，2014年12月，制造業(yè)PMI降至50.1%，為2013年6月以來最低。
中國物流信息中心則就此分析稱，12月份制造業(yè)PMI已接近榮枯分界線的邊緣，并回落至年內最低點，意味著整體經濟短期內下行的壓力仍未緩解。
與官方PMI回落的趨勢一致，日前公布的12月匯豐制造業(yè)PMI終值也由上月的50%降至49.6%，為7個月來首次跌破榮枯線，一并印證了經濟的疲軟乏力。
此外，從PMI分項指標中購進、產出等價格指數大幅回落來看，工業(yè)生產領域通縮加劇。市場普遍預期，即將于9日公布的12月PPI同比跌幅將會呈現擴大之勢，企業(yè)利潤或進一步下滑。而國際上，原油(52.81, -0.46, -0.86%)、鐵礦石等大宗商品價格“斷崖式”下跌，又增加了輸入性通縮的壓力。
從當前機構預測來看，四季度經濟增速或較三季度的7.3%略有下滑，2014年全年經濟增速或在7.4%左右，略低于全年7.5%的目標。
新常態(tài)經濟平臺正在形成
中國經濟已經步入新常態(tài)，經濟雖有放緩的壓力，但值得注意的是，在這一過程中，結構調整步伐在加快，新常態(tài)經濟平臺正在形成。
據中國物流信息中心副總經濟師陳中濤介紹，從全年來看，制造業(yè)PMI平均水平50.7%，與前兩年平均水平基本相當，并未出現大幅下降，顯示經濟運行穩(wěn)定性增強，增速處在適度合理區(qū)間。
“與此同時，就業(yè)形勢良好，節(jié)能減排成效顯現，經濟運行較為協調；結構調整加快，服務業(yè)和新興產業(yè)蓬勃發(fā)展，顯示經濟運行的平衡性明顯增強�！彼a充稱，綜合來看，新常態(tài)經濟平臺正在形成，2015年經濟運行有望轉平穩(wěn)。
從今年首次同期發(fā)布的制造業(yè)和非制造業(yè)PMI數據中，可以發(fā)現，制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI 一降一升，表明雖然制造業(yè)仍面臨較大困難，但服務業(yè)對拉動經濟增長的作用持續(xù)增強。
數據顯示，2014年12月份，非制造業(yè)PMI環(huán)比回升0.2個百分點至54.1%，連續(xù)兩個月回升。
從2014年非制造業(yè)PMI整體走勢來看，全年均值運行在54%以上的較高水平，對于新常態(tài)下中國經濟的發(fā)展起到了較好的穩(wěn)定器作用。
降息預期升溫
從目前數據來看，2014年GDP、M2、CPI三個關鍵政策變量的實際數很可能有史以來同時低于政府目標，而這將觸動更強力度的政策放松。
此前在11月21日央行曾突然降息以刺激經濟成長和抑制通縮風險。當時間步入2015年，經濟學家們普遍認為，央行不會停止降息步伐，且還會多次降準，時點最早可能在今年一季度。
中金公司首席經濟學家梁紅表示，預計今年央行將全面降準4次并降息2次，貨幣政策較去年加快寬松。
摩根大通中國首席經濟學家朱海斌也指出，今年至少會再有一次降息，很可能是在第一季度，以及兩次降準，每次各50個基點，很可能分別在第一季度和第二季度。
機構稱金融股強勢或延續(xù) 銀行股至少還漲50%(名單)
牛市途中，各種中性消息也被解讀為利好。同業(yè)存款納入一般性存款但暫不繳納存款準備金，在券商看來，雖然推遲了降準等寬松的貨幣政策，但是有助于釋放理財和信用收縮，并不改變市場的合理價值和基本方向
A股一路穩(wěn)步上升，然而叫好聲越發(fā)稀小，相比過去普漲的牛市行情，這次的"跛牛"總是展示著單腿驚人的彈跳力，許多投資者仍在苦苦煎熬，等待"牛市"的過去。政策面上，央行對銀行存款口徑做出調整，將部分原屬于同業(yè)存款項下存款納入各項存款范圍，新納入各項存款口徑的存款是指存款類金融機構吸收的證券及交易結算類存放，銀行業(yè)非存款類存放，SPV存放，其他金融機構存放以及境外金融機構存放；且新納入存款口徑的各項存款法定存款準備金率暫定為零。
對此，中金公司指出，執(zhí)行新的存款口徑后，銀行貸存比將有所下降，從而銀行吸收存款的壓力將有所減輕。同業(yè)負債較多的股份制銀行，受益相對明顯，部分股份制銀行的貸存比下降5個百分點以上，如興業(yè)、北京、民生、平安、光大、華夏等銀行。貸存比的下降有助于銀行減輕75%的貸存比限制，長遠來看有助于打開信貸擴張空間，梳理向寬信用的傳導路徑；且銀行在貸存比壓力減輕的情況下，吸收存款的需求減弱，可能會降低吸收存款的成本，一定程度上有利于化解社會融資利率高的問題。
對于后市，接受采訪的券商多數表示，在上述央行的大力刺激下，市場情緒或將進一步推高，行情的大格局并沒有結束，所以建議不動如山。廈門獵頭
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