近日，一項(xiàng)由上海市科學(xué)技術(shù)委員會、上海市財(cái)政局、上海市發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布的政策，在創(chuàng)投圈掀起波瀾。
上述機(jī)構(gòu)在名為《上海市天使投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償管理暫行辦法》中提出，對投資機(jī)構(gòu)投資種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)，最終回收的轉(zhuǎn)讓收入與退出前累計(jì)投入該企業(yè)投資額之間的差額部分，給予一定比例的財(cái)務(wù)補(bǔ)償。
隨后，在一片嘩然的輿論聲中，上�？莆雒娼忉�，稱此舉目的在于呼應(yīng)中央政府的“大眾創(chuàng)業(yè)”號召，引導(dǎo)資金對科創(chuàng)企業(yè)的支持，并嚴(yán)格防范騙補(bǔ)，并對市場關(guān)注的問題做了重點(diǎn)說明。然而，風(fēng)波并未因此平息。
天使投資，處于私募股權(quán)投資鏈條的頂端，是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的特征。
既然是高風(fēng)險(xiǎn)，那么伴隨而生自然就是低成功率。這是這一行業(yè)的市場規(guī)則。通過優(yōu)勝劣汰、大浪淘沙，真正具有成長潛力和市場前景的企業(yè)活下來，投資人獲得豐厚回報(bào)。
近年來，受到大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新熱情的影響，天使投資市場出現(xiàn)爆發(fā)式增長。各地政府也紛紛采取各類措施進(jìn)行扶持鼓勵，然而，這具體的措施是否得當(dāng)卻是值得商榷的。不尊重市場規(guī)律的“接盤”反而可能有違初衷，破壞行業(yè)的正常發(fā)展規(guī)律。
政府“甘愿”當(dāng)“接盤俠”，一方面將會降低投資人對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知，從而致使項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)水平上升，使得投資環(huán)境受到破壞;另一方面，勢必使部分投資“菜鳥”混入其中占用大量資源，使得“優(yōu)勝劣汰”的機(jī)制無法正常運(yùn)作。此外，破壞這一行業(yè)本身的游戲規(guī)則，還會孕育出道德風(fēng)險(xiǎn)和套利之徒。
物競天擇，適者生存，本就是這大千世界的生存之道。這就好比化繭成蝶的過程，毛毛蟲若依靠外力破繭，那么最終即便他成了蝴蝶，也會因沒有強(qiáng)有力的翅膀，而無法翩翩起舞。
那么，是否政府就應(yīng)該無所作為呢?答案是否定的。筆者認(rèn)為，在保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)、簡政放權(quán)、對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行輔導(dǎo)和稅費(fèi)優(yōu)惠等方面，政府其實(shí)大有可為。
別讓政府補(bǔ)貼曲解了天使之名。對于投資人而言，若試圖通過補(bǔ)貼降低風(fēng)險(xiǎn)，而不去經(jīng)歷那一次次的真槍實(shí)彈的篩選、甄別，那么他必然永遠(yuǎn)是“備受呵護(hù)”的菜鳥，無法成長為真正的“天使”。
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